两家广东科创板公司今日申购

根据计划，首批25家科创板上市企业均将在本周内完成网上申购。目前，三家入围首批科创板的粤企中，发行步伐略微领先的光锋科技已在本周三开放了网上申购，并在昨日披露了中签率，为0.0555%。根据发行安排，另外两家粤企嘉元科技、方邦股份将在今日开放申购，发行价分别为53.88元、28.26元。记者梳理发现，147家提交拟在科创板上市申请的企业中，有25家为粤企，其中10家属于计算机、通信和其他电子设备制造业。除已处于发行阶段的3家企业外，目前利元亨、微芯生物也已过会并提交了注册申请。

粤企光峰科技中签率已出炉

昨日，光峰科技披露了网上申购情况及中签率，结果显示其网上发行有效申购户数为309.38万户，有效申购股数为317.44亿股。根据公告，由于光峰科技此次网上发行初步有效申购倍数超过100倍达2746.02倍，由此触发回拨机制。回拨机制启动后，网上最终发行数量为1763.35万股，占扣除战略配售数量后发行数量的29.04%，对应网上发行最终中签率为0.0555%。与同日发行的另外8家公司相比，除“巨无霸”中国通号外，光峰科技中签率最高，安集科技、乐鑫科技等公司中签率均低于0.05%。

发行资料显示，在此前的网下询价中，包括广发、易方达、兴全等一批公私募，共263家网下投资者对光峰科技网下配售发出报价，报价区间处于7.8元/股~25.0元/股。最终根据网下报价，光峰科技发行价为17.50元/股，对应的发行市盈率为47.89倍，而同类可比的上市公司海信电器、鸿合科技在7月5日的静态市盈率分别为195.53倍、28.25倍。

光峰科技是一家拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的激光显示科技企业。此次拟公开发行股票6800万股，预计募资10.00亿元，用于新一代激光显示产品研发及产业化项目、光峰科技总部研发中心项目等项目。

另两家粤企今日申购

根据发行安排，另两家入选首批科创板发行上市的方邦股份和嘉元科技，将在今日一起开放申购。目前，两家企业的发行价均已经确定，分别为53.88元、28.26元。同样，这两家企业的首发市盈率均高于行业平均水平。

具体来看，方邦股份发行价对应发行市盈率38.51倍，按照证监会上市公司分类，从事电子材料研发生产的方邦股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业，这一行业最近一个月平均静态市盈率为31.20倍。较为特殊的是，方邦股份表示，目前其在同行业中无可比公司。方邦股份招股书显示，其现有产品包括电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔等，其中电磁屏蔽膜为方邦股份主要收入来源，2016年～2018年营收占比均在98%以上。而在电磁屏蔽膜在细分领域，其主要竞争对手为拓自达和东洋科美，均系日本上市公司。

嘉元科技发行市盈率高于行业近一个月平均水平，但不足可比上市公司2018年平均静态市盈率的1/2。嘉元科技28.26 元/股的发行价格，对应市盈率为37.41倍，而可比上市公司诺德股份和超华科技，2018年静态市盈率分别为93.33倍和75.54倍，平均值为84.44倍。2015年10月，嘉元科技还曾在新三板挂牌。

不过，嘉元科技和方邦股份近三年研发投入占营收比例连年下降。其中，嘉元科技2016年～2018年研发投入分别为2421.57万元、2383.12万元和3826.67万元，占营收的比例分别为5.78%、4.21%、3.32%。虽然其研发投入有所增长，但占营收比重逐年递减。方邦股份研发投入占营收比例也从2016年的9.69%下降至2018年的7.88%。

21家粤企尚在冲刺阶段

根据上交所官网审批进展，科创板上市的粤企将接踵而来。截至昨日，已有147家公司提交拟在科创板上市申请，其中有25家为粤企。剔除已经处于发行阶段的3家企业，目前利元亨、微芯生物目前科创板IPO进程最快，已经过会并提交了注册申请。另外还有8家粤企审核状态显示为已受理、12家粤企已经获得问询。

从行业分布来看，25家拟在科创板上市的粤企，属于计算机、通信和其他电子设备制造业数量最多，共有10家。此外属于专用设备制造业、医药制造业的企业家数排位第二、第三，分别有5家、3家。

Wind数据显示，25家粤企预计募投项目投资总额共205.82亿元，平均为8.23亿元。其中，传音控股拟融资金额最多，达30.11亿元。拟融资金额最少的则是洁特生物，为3.10亿元。基本财务数据显示，尽管科创板允许未盈利企业注册上市，但除百奥泰外，另外24家粤企在2018年净利润均实现了正值。而营收方面，2018年超过10亿元规模的共有4家，分别为嘉元科技、中国电器、光峰科技、传音控股。联赢激光、道通科技、华特股份去年营收也在5亿元以上。

打新提醒

前海开源基金首席分析师杨德龙：对投资者来说，打新的风险不大，只是对市盈率较高的公司要谨慎。多数科创板股票的上市发行价估值偏高，与科创企业的特征有关，多数科创企业仍然处于初创期，还没有大规模的释放利润，所以在公司的初创期由于利润较少，会导致发行市盈率较高。但是对于高市盈率的公司应该谨慎一些，因为如果未来公司的高成长能兑现，那么估值就会被业绩消化，进而可能令股价大跌。所以关键还是考察公司本身的盈利能力、技术含量、未来成长空间。

东北证券研究总监付立春：科创板新股估值比较高，主要是两个原因，一是科创板企业研发和产业化的阶段偏早期，换句话说，市场刚刚铺开，有的可能还没有盈利。另外一个原因就是这些企业还是属于高端、稀缺的科技企业，那它的市盈率水平就是估值水平也比较高。总体来说，科创板企业都属于市场定价，要尊重市场给出的定价。

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